미국 기준금리 4.5%, 연준 매파 기조 유지

 

12월 15일(현지시간) 미국 FOMC는 예상대로 빅스텝(50bp) 금리 인상을 단행하였다. 올해 3월부터 7회 연속 인상이다.

이에 따라 미국 연방기금 기준금리의 목표범위는 4.25%~4.5%로 높아졌고, 이는 2007년 이후 최근 15년간 최고 수준.

 

 

통화정책 성명서, 경제전망, 점도표 모두 매파적.

• 성명서 문구, 금리의 "지속적인 증가(ongoing increase) 적절" 문구 유지
• 경제 전망, 내년 미국 GDP 전망을 9월의 +1.2%보다 크게 낮춘 +0.5% 로 하향
  내년 실업률은 9월의 4.4% 보다 높은 4.6% 전망
  내년 근원 PCE(개인소비지출) 물가는 9월의 3.1%에서 3.5%로 전망 상향
• 점도표, 기준금리 중앙값을 시장 예상치 4.8% 보다 크게 높은 5.1%로 제시

금리의 지속적 증가는 내년 금리도 2~3차례 계속 인상하겠다는 것이고,

GDP 전망을 낮추고 실업률 전망을 높인 것은 내년도 경기 침체를 용인하겠다는 것을 시사하는 것이다.

근원 PCE 전망치를 높인 것은 연준이 끈질기고 구조적인 인플레에 대해 걱정하고 있다는 것을 나타낸다.

점도표에서 연준 멤버 19명 중 17명이 5% 이상, 2명이 4.85% 를 찍은 것은 멤버 중 아무도 내년도에 기준금리 인하를

예상하지 않고 있다는 것이며, 이에 대해 블룸버그는 "점도표 역사상 가장 극적인 매파적 변화"라고 언급.

 

 

파월 발언 

• 10∼11월 인플레이션 지표 둔화에 대해 "이는 월간 물가 상승세가 둔화했음을 보여주며 환영할만하지만, 인플레이션 하락세 지속을 확신하기에는 상당히 더 많은 증거가 필요하다"
• 내년 GDP 0.5%로 전망 하향에 대해 "긍정적 성장, 플러스 성장이므로 침체를 가정하는 것 아니다"
• 내년 금리 인하 가능성에 대해, "현재는 인플레이션을 목표인 2%로 되돌리기 위해 충분히 긴축적인 정책 기조를 유지하는 데 집중하고 있지 금리 인하가 아니다"라며 "당분간 긴축 기조를 유지해야 할 것", "역사적 기록은 조기 완화에 대해 강력히 경고한다"
• 인플레이션 2% 목표 변경에 대해, "현재 고려하지 않고 있고, 앞으로 어떤 상황에서도 고려하지 않겠다"

 

 

시장 반응 

통화정책 성명서와 점도표가 발표된 직후에 주요 지수는 급락했으나, 파월 의장 기자회견 시작부터 회복되기 시작하다가

전반적으로 매파적인 연준 기조에 대한 부담으로 혼조세를 보이다 하락으로 마감.

 

연준의 매파 기조에 비해 증시는 혼조세로 마감했고, 기준 금리에 잘 반응하는 것으로 알려진 달러인덱스와 국채 금리의 변화도 미미하다.

아직까지도 시장에서는 연준의 매파 기조에 대해서 블러핑으로 보는 시각이 상당수 존재한다.

경기 침체가 오면 어쩔 수 없이 연준이 금리 인하를 할 수 밖에 없다는 논리이다.

연준이 최종 금리 전망치를 5.1%로 상향했지만, 블룸버그에 따르면 시장이 보는 최종 금리는 FOMC 직전 4.81%에서 4.86% 로 거의 변화가 없었다.

 

빌 애크먼은 탈세계화, 신재생 에너지 전환, 공급망 변화 등으로 인플레이션 2% 목표치는 유지될 수 없다고 본다.

지금은 연준에 대한 신뢰의 문제로 인플레이션 목표치를 손 댈 수 없으나, 향후에 변경할 가능성이 크다는 것이다.

 

 

미 연준 내년에 금리 내릴까?

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